標題：保障性租賃房屋金融產品迎“風口”3

　推動REITs市場發展

　　在當前穩健成長、防風險的背景下，積極推動REITs市場發展意義重大。

　　目前，我國REITs試辦工作推進順利，市場初具規模。截至目前，已有14只基礎建設REITs完成發行，共募集資金541億元；截至6月30日，已上市12只REITs總市值為530億元，整體較首發收漲24％；平均每日均換手率1.93％，流動性高於日本和新加坡等成熟市場。

　　在現有法律架構下，證監會創新地採取「公募基金+資產支持證券」模式，啟動基礎設施領域REITs試點。證監會、國發改委在市場培育、計畫推薦、審核註冊、資訊揭露、日常監管等方面建構了製度性、機制性安排，保障了試點工作順利進行。北京大學光華管理學院「光華屈臣氏春藥館 春藥館 春藥 屈臣氏春藥 催情水 男性催情 男性催情專區 昏睡迷藥專區 外用催迷專區 催情媚藥專區 GB春藥系列專區 熱銷春藥推薦 催情藥 迷藥 催情噴霧 迷情噴霧 安眠藥 fm2 乖乖水 DDK迷昏粉 催情水

思想力」REITs課題組測算，中國公募REITs市場規模將達4兆元至12兆元。

　　下一步，證監會將加強REITs市場建設。首先是維持常態化發行，盡快形成規模經濟。完善專案培育、推薦、審核工作機制，推動更多優質專案發行上市，形成示範效應。進一步擴大REITs試點範圍，盡快涵蓋到能源、水利、新基建等基礎設施領域。盡快推動擴充專案實施，推動已上市優質營運主體透過增發份額收購資產，進行併購重組活動，促進投融資良性循環。

　　「保障性租賃住房REITs試點是一個重點，要探索房地產新發展模式。」證監會相關部門負責人表示，下一步要進一步凝聚合力，完善協作連動機制。持續加強與財政部、稅務總局的溝通，推動明確REITs稅收徵管細則。推動社保基金、退休金、企業年金等配置型長期機構投資人參與投資，培育專業REITs投資人群體。

　　北京大學光華管理學院金融學教授、副院長張崢建議，目前採用「公募基金+ABS」模式，是符合法令的可行方案，有利於及早啟動試點，帶動市場發展。但帶來的問題是，產品結構層級過多，法律關係較為複雜。要作出新的製度安排，降低產品創設與運作成本，推動REITs市場持續健康發展壯大。據記者了解，關於REITs複雜結構問題，國辦發19號文即《關於進一步盤活存量資產擴大有效投資的意見》以及證監會2022年度立法工作計劃，都提到加快推動專項立法。

　　中金報告認為，我國REITs在目前宏觀政策架構中的重要性正逐步提升。在中國公募REITs架構中，基金管理人擔負基金營運管理的主要責任，其角色價值可望持續提升。「中乖乖水 聽話水 失憶水日本春藥 日本性奮劑 FM2 瀰漫之夜 DDK迷姦粉 金蒼蠅迷情液 一滴銷魂催情水 卡宴催情水 日本淑女剋星精華素 春藥口香糖 迷情水 液態春藥 粉狀春藥

國REITs市場仍將有較好的景氣度和產品配置價值。」中金研究部董事總經理、大中華區房地產研究主管張宇認為，立足於新發REITs和存量REITs擴充，可以加快項目審核速度，以及考慮向商業不動產領域做一定拓展，進一步促進市場擴容。

　　業內專家表示，REITs模式的運作需要基金、證券、房地產管理等多方面的技術支持，需要從業人員具備一定的技術水準。因此，目前引進具有REITs管理經驗的專業人才，同時培養國內基金和資產管理人才是一項緊迫任務。同時，加強對保障性租賃房屋建設的監管也必不可少，要維護國家、投資者以及低收入家庭的利益，建立科學合理的監管系統。